優酷亞克力制品：社會消費零售增長穩中趨降

國務院發展研究中心宏觀經濟研究部部長余斌發表了題為《當前經濟形勢與發展趨勢》的演講。
　　以下為演講要點：
　　一、出口增長明顯回升。受去年同期虛假貿易導致的基數效應影響，1-8月份，出口增長3.8%，其中7、8月份增幅達到14.5%和9.4%;從國別(地區)看，對香港出口下降15.9%，但對歐盟、美國則分別增長10.9%和7.0%;規模以上工業企業實現出口交貨值同比增長5.8%，比去年同期提高1.9個百分點，比較真實地反映了外部市場需求的變化。
　　人民幣匯率從單邊升值轉為雙向浮動，再加上國內PPI持續下行，有利于出口企業降低成本，提高競爭力。雖然美國經濟增長態勢依然良好，但原本被寄予厚望的歐洲經濟的復蘇力度可能會低于預期;以金磚國家為代表的新興市場的經濟前景也不樂觀。預計全年出口增長6%左右。
　　在加入WTO以后的十年中，我國出口年平均增長23%，對拉動制造業投資、增加城鄉居民收入、促進經濟增長等方面均發揮了重要作用。國際金融危機后，全球經濟格局發生重大變化，我國傳統的低成本、低價格的競爭優勢逐漸削弱，2010年以來出口增速趨勢性變化引起的調整持續至今，未來將處在5-10%。
　　二、消費增長穩中趨降。1-8月份，社會消費品零售額同比增長12.1%，比去年同期回落0.7個百分點，實際增速略低于上年同期。“三公”消費泡沫被擠出、居民收入增幅下降、企業效益不佳、結構性就業困難等是影響消費增長的主要原因。
　　國際金融危機爆發前，消費增長與GDP增長存在穩定的對應關系。2003年一季度到2008年二季度,消費實際增長低于GDP增速0.5個百分點。2013年,社會消費品零售總額實際增長11.5%,分別比城鎮和農村居民收入實際增幅高4.5和2.2個百分點。今年上半年,社會消費品零售總額實際增長10.8%,分別比城鎮和農村居民收入實際增幅高3.7和2.0個百分點。
　　服務業消費占比已達到40%左右，但缺乏相關統計數據，難以跟蹤其變化。今年是房屋竣工高峰期，與住宅相關的裝修、建材、家電、家具等消費有望逐步企穩。城鎮和農村居民人均收入同比增幅在2013年下半年觸底回升，將帶動今年居民消費增長。預計2014年與去年基本持平，對經濟增長的貢獻有所上升。
　　三、投資增長面臨下行壓力。1-8月份，固定資產投資同比增長16.5%，比上年同期回落3.8個百分點,為2001年來最低增幅。近5年平均，制造業占34%，房地產占25%，基礎設施占21%，其他服務業占14%，農業和采礦業合計占6%左右。
　　房地產供求格局發生趨勢性變化，大多數城市供給相對過剩，庫存明顯增加;銀行按揭貸款審批時間延長，額度縮減，利率上升;市場預期改變且相互傳染，觀望情緒濃厚。
　　2000年以來房地產開發投資平均增速高達24%，2010年以來住宅年均新開工面積超過2006年的2倍。2013年，全國城鎮戶均住房超過1套。根據測算，構成房地產投資70%以上的住宅投資的歷史需求峰值約為1200-1300萬套，目前已經基本達到。房地產市場正處于從供不應求向供求基本平衡轉變之中。
　　房地產行業總量大、鏈條長、涉及面廣，是拉動經濟高增長的重要動力。利用投入產出表測算，過去五年，房地產業對GDP增長的綜合貢獻達到2.5個百分點。房地產行業與地方財政、融資平臺、金融機構、相關行業乃至廣大消費者利益密切相關。
　　房地產增速回落具有必然性，但回落過快，則可能成為一系列財政金融風險的引爆點。我國城鎮化率不高，居民新增和改善性住房需求潛力仍巨大，具備實現房地產市場軟著陸的基礎條件。未來發展將逐步與GDP和人均收入增長、城鎮化推進形成穩定的同步關系。
　　1-8月份，基礎設施投資增長21.6%，增速比1-2月提高2.4個百分點。地方融資平臺負債率較高、稅收收入下滑、土地收入增速下降，今年為還款最高峰，地方政府基礎設施投資能力不足;受多重因素影響，部分地方官員投資熱情有所降低;簡政放權、放寬準入，將提高民間資本參與基礎設施建設的積極性，但體制、機制障礙較多，短期替代作用有限。
　　就穩增長與控風險的關系而言，在潛在增速明顯下降之后，維持過高的經濟增長，必然會推動信貸規模進一步擴張，增加地方政府債務，加大資產泡沫和財政金融風險;經濟增速過低，尤其是短期增速過快下滑，將導致產能過剩進一步惡化，銀行的不良率明顯上升，則可能觸發系統性風險。因此，如何謹慎地將經濟增速穩定在一個并不寬裕的合理區間，對控風險至關重要。
　　就需求管理與推進改革而言，采取適宜的刺激措施是有必要的，但若沒有調結構、換機制的配合，刺激措施有可能延緩甚至強化原有的增長方式。改革措施有供給側和需求側之分，有見效慢和見效快之別。在抓好相對慢變量的重大改革的同時，優先啟動需求側、見效快的改革措施，可以在短期內起到擴需求、穩增長，對刺激政策發揮替代效應的作用，也有助于培育中長期增長新動力。
　　四、中長期發展趨勢。習近平：處在經濟增速換檔期、結構調整的陣痛期、刺激政策的消化期。李克強：進入中高速增長階段。潛在增長率下降是客觀規律，且經濟體量已經很大，與10年前相比，GDP每增長1個百分點的數量是不一樣的，實現難度也明顯不同。
　　“六大高成本”是當前企業轉型升級面臨的突出挑戰：
　　一是勞動力成本過快上漲;
　　二是資金成本過高;
　　三是土地成本過高;
　　四是流通成本偏高;
　　五是知識產權保護成本過高;
　　六是準入成本依然很高。
　　從大多數追趕型國家的發展歷程看，在增長階段轉換期都發生過系統性危機。從本質上講，經濟危機和體制改革，都會觸發或推動經濟結構調整和發展方式轉變。前者是一種市場的自我糾正，沖擊和震蕩力度更強;后者是一種風險意識下的主動調整，達成共識并付諸實施比較難。我國新一輪改革其實已經開啟了一場“改革與危機的賽跑”。

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