2016全球經濟滯脹可能性要大于蕭條【亞克力制品有機玻璃加工】

今天A股市場又跌回股災時的位置，貌似市場現在一片驚慌，因為一些玩杠杠的，可能要被強行平倉：

上證3000點以下有“雷區”

　隨著大盤重心下移，3000點股指的下方將是“杠桿”的雷區。1月11日晚，同洲電子發布公告，稱控股股東、實際控制人袁明質押給國元證券的股票接近警戒線。公開信息顯示，袁明用于質押融資的股份為1.22億股，在其持有公司總股份1.26億股里占比96.53%。而質押股份的融資警戒線為8.5-9.5元，平倉線為8.5-9.5元，袁明用于質押股份已接近警戒線和平倉線。目前同洲電子已經停牌，停牌前股價為10.03元。前述珠三角大型營業部投資顧問表示，“上周熔斷當天，我們營業部領導就把投資顧問約出來，主要討論了未來下跌可能發生杠桿資金連環爆倉引發的金融風險問題，譬如股權質押、員工持股計劃。”“如果行情陰跌，上市公司股東有時間可以跟質押方溝通，增加保證金比例；融資客可以慢慢割肉出倉。但若是行情急劇下挫，無論是投資者還是上市公司股東都將面臨強平，這將對市場帶來極大的波動。”上述投資顧問稱。深圳一名券商資管人士表示，從目前的形勢來看，部分杠桿資管計劃的投資者要提前追加保證金、降倉。深圳一名基金公司專戶人士向記者透露，近期已有結構化資管計劃觸及預警線。不過，該基金公司專戶人士表示，“雖然有產品觸及預警線，但整體來看還是比較安全。經歷了上一波股災之后，杠桿已經不像以前瘋狂，杠桿相對來說比較低，最高不超過2倍，普遍采用1.5倍。同時，大家對平倉線的約定也做得比較安全，因此不會像之前恐慌了。”【亞克力制品有機玻璃加工】

誰也不知道未來究竟如何，但也利好消息支撐以下市場信心，那就是中國央行在境外修理了人民幣空頭：

周三人民幣離岸匯率大漲

周三（1月13日）知名外媒報道，在中國央行（PBOC）穩定人民幣中間價并加大力度遏制資本外流之際，離岸人民幣匯率勢將創下紀錄最大5日漲幅。中國央行連續第4個交易日將人民幣中間價保持在穩定水平。周三人民幣中間價設在6.5630，較在岸人民幣周二官方收盤價6.5750走強0.18%。　據外媒報道，中國方面采取了系列措施以遏制資本外流，據知情人士透露，近期措施包括外匯管理局口頭指導部分銀行減少短期內人民幣跨境集中流出，減少離岸人民幣頭寸和流動性。另據知情人士表示，本周中國央行多次通過國有大行在離岸市場實施干預，以打擊投機活動。干預舉措限制了離岸人民幣供應，將香港人民幣銀行間拆息推至紀錄高位。

中國央行既然發狠了，現在誰敢捋虎須？這兩天中國央行能在離岸市場維穩人民幣匯率問題上，有進展，也是因為12月中國進出口數據較為好看：

12月中國貿易順差3820億人民幣

中國12月份以人民幣計價進口同比下降4%，中國12月份以人民幣計價出口同比增長2.3%，中國12月份貿易順差3820.5億元人民幣。中國2015年以人民幣計價出口同比下降1.8%，中國2015年以人民幣計價進口同比下降13.2%，中國2015年貿易順差3.69萬億元人民幣。2015年，我國外貿進出口總值24.59萬億元人民幣，同比降7%。海關總署發言人黃頌平稱，12月出口上升或因為翹尾因素，12月份出口上漲是暫時的，不代表一種趨勢。此外，人民幣疲弱有助于出口，但弱勢人民幣對出口的影響將逐漸減退，未來會密切關注匯率變化。【亞克力制品有機玻璃加工】

這數據，雖然可能有套利境內外利差的虛假貿易成分，但總體上，還是讓人感到安心的。但到目前為止，這個數據對于中國老百姓兌換美元熱潮而已，似乎沒起太大作用，大家現在還是打破頭要兌換美元，搞得一些商業銀行美元庫存都燒光了。中國群主瘋狂兌換美元，美國人手里有美鈔，干嘛呢？人家買金銀呢：

今年1月美國人購買金銀幣的熱情前所未有

當中國人排隊急切的想把人民幣盡可能多的兌換成美元時，美國人也在想方設法地把中國人大量需求的美元紙幣兌換成黃金和白銀。據路透社報道，美國鷹銀幣的銷售量在周一出現了暴漲。這之前，美國鑄幣局表示，由于需求出現大幅上升，鑄幣局把2016年第一周的鑄幣出售配給量定在了400萬盎司，這大約是2015年最后五個月配給量的四倍。但這也不夠。據鑄幣局的消息，超過一半以上的第一周銀幣配給量在周一就已經銷售完畢。把白銀需求的背景考慮在內，美國鑄幣局一天售出金銀幣恰好是2015年整個一月售出金銀幣的一半。　2016年第一天美國鷹金幣的銷售也是史無前例的。2016年第一天美國鷹金幣的出售量為6萬盎司，這相當于2015年整個1月份售出的81000萬盎司鷹金幣的75%。美國鑄幣局金幣銷售（盎司）2015年1月所有銷售量81000盎司；2016年1月份第一天銷售量60000盎司。這種情況不僅僅是在美國：出人意料的需求暴漲讓全球銀幣市場陷入了前所未有的供應壓縮中，迫使世界上其他地方的鑄幣局限制銷售配額，而美國的買家不得不把目光轉向國外尋求供應。如果2016年第一天這種壯觀的對貴金屬的需求持續的話，我們可以很有信心的說，美國鑄幣局將會在幾天的時間內耗盡其金銀庫存。【亞克力制品有機玻璃加工】

搶購金銀瘋狂到這個程度，有點不大對勁啊，單是從數據看，似乎通縮趨勢：

BDI指數再創歷史新低

作為大宗商品市場的“晴雨表”，波羅的海干散貨指數 （BDI）似乎“沒有最低，只有更低”。2016年以來，該指數又經歷了六連跌。1月11日，BDI指數下跌14點或3.26%，報415點，再度刷新歷史最低值。在業內人士看來，需求不振導致商品價格持續走低，貿易萎縮導致海運需求減少，這是BDI指數走弱的主因。展望后市，大宗商品熊途仍未結束，航運 業也將步入寒冬，行業洗牌或在所難免。

再看看原油價格的崩盤趨勢，老虎看了都要哭，一直以來財大氣粗的中東原油產出大國，現在也威風不再啦：

投資者開始擔憂沙特的信用風險

昨日國際油價創12年新低，投資者越發擔憂全球最大石油出口國沙特的信用風險。體現市場預期主權債務違約風險的沙特5年期CDS（信用違約互換）昨日創7年新高，與垃圾級評級主權債的CDS水平相當。彭博新聞社統計，昨日沙特5年期CDS升至2009年4月以來最高的190基點，過去12個月內上升一倍多。這一CDS水平與葡萄牙同期CDS相同，而根據國際信用評級機構穆迪給予的評級，葡萄牙主權信用為垃圾級，沙特的等級是高7級的投資級Aa3級。

這種情況居然也會發生？！估計筒子們都感嘆不已。事實上，很多事情發生，都是一眨眼的事情，譬如房價：

香港12年房地產牛市開始出現轉折

受政策調控影響，香港房價12年不斷高攀的現象似已經出現轉折，今年第四季度香港房價下跌7.5%。分析機構報告預期，預期開發商之間的價格戰會推動香港房價繼續下跌，另外要注意香港政府或會調整印花稅來應對房價大跌。據彭博，歐洲投行里昂證券（CLSA）在一份報告里稱，香港地產商的“價格戰”可能會推動香港房價在今年第一季度每月下跌3%，預期今年第一季度香港房價跌幅將達8%，且在全年達到10%的跌幅，房價波動將集中在今年上半年，下半年基本維持穩定。該機構房地產研究部門的地區負責人Nicole Wong在上周日接受CNBC采訪時還表示，香港政府有可能通過調整印花稅來調控房價。受惠于低房貸利率、新屋供應欠缺以及大陸買家涌入，香港持續高企，自2009年開始漲幅超過1倍，并曾在12年里飆漲近四倍。為抑制高房價，香港政府推出了雙倍印花稅、提高按揭購房定金要求等措施。房價高企不下的現象在去年出現明顯轉折。【亞克力制品有機玻璃加工】

和境內不一樣的是，香港官方是樂意看見房價跌下來的，因為香港商業成本實在太高了，如果房價和房租不降低，后面是沒前途的：

香港特首：政府沒有責任保證樓價只升不跌

　東方網1月13日消息：據香港特區政府網站消息，香港特首梁振英今天在立法會上發表2016年施政報告，在談及樓市政策時，梁振英指出，特區政府沒有責任保證樓價只升不跌，在私營房屋方面，預計未來3至4年一手住宅市場的供應量約為87000個單位，是自2004年9月起特區政府按季度公布供應數字以來的新高。在這份題為《創新經濟 改善民生 促進和諧 繁榮共享》的報告中，梁振英指出，住屋仍然是香港最大的民生問題。樓價高、租金貴、居住面積狹窄、劏房蔓延、輪候公屋的申請個案創新高，這些事實充分說明特區政府必須有堅定和堅持解決房屋問題的決心。梁振英指出，經過3年半的努力，供應明顯增多，樓價和租金近來開始回落，扭轉了樓價和租金只升不跌的心理預期。梁振英強調，特區政府解決住屋問題的勇氣和決心毋庸置疑。特區政府有責任供應土地和公營房屋，滿足市民的住屋需要，沒有責任保證樓價只升不跌，樓價亦不應靠人為的短缺維持高企。今天樓價租金仍然遠超市民的負擔能力，亦扭曲了一代青年人的價值觀。“我們對解決房屋問題必須繼續堅持，不能半途而廢。”

話，都說到這個份上了，你可以指望市場力量維持房價，但切莫指望香港政府出面保房價。別說香港樓市，韓國樓市現狀也不行了：

韓國房地產市場正在下跌

韓國房地產市場正在下跌，這令本來就受到出口下滑影響的韓國經濟進一步遭到沖擊。韓國首爾公寓銷售套數12月較4月創下的八年新高下滑40%，至8614套。雖然目前低利率正對樓市形成支持，但是收緊中的按揭規則和韓國將加息的預期令樓市降溫。韓國經濟研究院經濟學家Kim Seong Hoon向彭博表示：“房地產市場正在失去動力。時間上來看，這將對韓國經濟的其他部分構成壓力。在中國經濟放緩的背景下，預計韓國經濟很難大幅反彈。”經濟學家表示，韓國樓市的蕭條將拖累韓國達到3.1%的經濟增長目標。韓國政府希望，在中國經濟放緩和美聯儲加息的大背景下，韓國的內需能夠拉動經濟增長。此前，韓國活躍的房地產市場一直是經濟發展當中的亮點。韓國評級機構Nice Investors Service在9月發布的報告中表示，基于新家庭數據估算，今年下半年的房屋預售數量將“遠遠超過”實際需要，這引發了市場對于樓市供大于求的擔憂。韓國樓市井噴的一大副作用是家庭負債激增。截止6月底，韓國家庭負債額觸及1130.5萬億韓元，為歷史最高水平。【亞克力制品有機玻璃加工】

韓國房地產大牛市也持續多年了，現在要趴下，看著跡象，簡直大蕭條啊。你看看下面：

全球各國債券指數都連創新低

全球資本市場2016年慘烈的“開門黑”促使避險情緒升溫，中國10年國債收益率今日下破2.8%，彭博全球發達國家債券指數收益率創8個月新低。中國銀行間債市10年期國債買價收益率截至今日連降4日至2.77%，跌幅達5.5個基點。10年期國債主力合約T1603收報100.545元，較周一結算價漲0.30%。國債再度掀起“上升浪”。近期人民幣貶值、股市波動較大令市場風險偏好進一步下降，因人民幣貶值以及外匯儲備下降帶來的資本外流憂慮仍在，機構對未來政策寬松預期仍在。債市仍然是較為安全的資產，收益率繼續下行為主。配債需求料會愈發旺盛，債市暖意不斷釋放。

話說國債收益率這么跌，股市也跟著暴跌，那只能用悲觀預期來解釋了。注意了，這時就在大家悲觀之際，股神抄底了：

巴菲特抄底能源板塊

　近期國際油價連續重挫，1月13日更是跌破30美元整數關口，刷12年新低，看起來，巴菲特是在原油市場的凄風苦雨中嗅到了機會的味道。在油價近十二年來首次跌破30美元之前幾天，巴菲特的伯克希爾買進了一些石油巨頭Phillips 66的股票，當時，該股正跌至近三個月最低點。遞交證監會的備案文件顯示，伯克希爾在三個交易日內以平均每股77.22美元的價格購入了大約250萬股。2012年4月，美國能源巨頭康菲石油將其旗下煉油、加油站和管道資產拆分出來成立菲利普斯66公司，目前該公司已成為美國規模最大的煉油企業之一。此前伯克希爾長期持有康菲石油股份，在菲利普斯66分拆上市后，伯克希爾陸續減持康菲石油股份，轉而建倉菲利普斯66。由于原油價格持續大幅下跌，煉油業務利潤率提高，去年菲利普斯66毛利潤率上升45%，股價上漲14%。目前菲利普斯66市值達到406億美元，市盈率(TTM)為11倍。去年伯克希爾公司A類股股價下跌11%，出現2008年以來首次年度下跌，并跑輸標普500指數。伯克希爾上一次出現年度下跌并跑輸標普500指數還要追溯到1999年。目前巴菲特在全球富豪榜上位居第三。【亞克力制品有機玻璃加工】

國際投行不是說原油價格要跌破20美元嗎？怎么股神都抄底了呢？國際投行這話吧，你也就聽聽，沒準他們的資管部門現在正在抄底原油呢，而巴菲特一向是無寶不落，他下注能源行業，八成是該行業見底了。這預示著通脹今年沒準會起來，所以大領導現在要求降低理財產品收益率，沒準是做對了：

媒體報道金融監管部門指導銀行降低理財產品收益率

前日(1月12日)有媒體報道稱，銀監會和中央國債登記結算公司近日非正式指導銀行降低理財產品收益率。證券時報記者就此事向銀監會和中債登求證，銀監會暫未回復，而中債登方面予以否認，表示有關報道并不完全準確。“我們上周召開過培訓會議，但主要內容不是指導銀行理財控規模防風險，而是向銀行理財部門介紹理財登記系統剛上線的新功能。”中債登相關負責人對證券時報記者表示。不過，證券時報記者獲悉，在該培訓會議上，為防止銀行理財爆發風險，主管部門的領導確實口頭倡議銀行理財業務控制規模、降低產品收益率。實際上，不少銀行的理財產品自去年開始就在主動控規模、降低收益率。去年債市轉牛，收益率一路下探所帶來的資產配置荒，使銀行理財、“寶寶”類產品等固定收益類投資“大戶”日子不好過。融360監測數據顯示，2015年12月銀行理財產品的平均預期收益率為4.22%，創下兩年來新低。

每日綜述：在油價糧價股價乃至債券、理財產品收益率都連創新低的情勢下，考慮通脹問題，確實有點杞人憂天了。但國際投行瘋狂唱空油價和巴菲特不動聲色抄底能源企業的現象，都表明大宗商品和原油熊市或即將結束。一旦如此，2016年或許讓所有人都大吃一驚。

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